Qué es un fondo indexado y un ETF, y en qué se diferencian

Los fondos indexados y los ETF se han convertido en la puerta de entrada a la inversión para millones de personas. Su propuesta es sencilla: en lugar de intentar elegir las mejores empresas, compran todas las de un índice y se conforman con obtener la rentabilidad del mercado, con costes muy bajos. Esta guía explica cómo funcionan y qué diferencias prácticas tienen.

Qué es un índice

Un índice bursátil es una cesta de empresas que representa un mercado. Algunos ejemplos conocidos:

Cuanto más amplio es el índice, mayor es la diversificación. Un índice global como el MSCI World incluye más de mil empresas de decenas de países.

Gestión pasiva frente a gestión activa

• Gestión activa: un gestor selecciona valores intentando batir al mercado. Implica análisis, más movimientos y, por tanto, comisiones más altas.
• Gestión pasiva (indexada): el fondo se limita a replicar el índice. No intenta batirlo, solo igualarlo, por lo que sus costes son mucho menores.

Numerosos estudios, como los informes SPIVA de S&P Dow Jones Indices, muestran que la mayoría de los fondos de gestión activa no consiguen batir a su índice de referencia a largo plazo una vez descontadas sus comisiones. Esa es la principal razón del éxito de la inversión indexada.

Fondo indexado y ETF: parecidos, pero no iguales

Ambos replican índices, pero se compran y funcionan de forma distinta:

La cuestión fiscal en España

Para un residente fiscal en España, la gran ventaja de los fondos de inversión, incluidos los indexados, es el régimen de traspasos: puedes mover tu dinero de un fondo a otro sin tributar, y solo pagas impuestos por la ganancia cuando finalmente reembolsas. En los ETF, en general, cada venta tributa, aunque reinviertas el dinero en otro ETF. Esto hace que muchos inversores particulares españoles prefieran fondos indexados para el largo plazo.

Qué mirar antes de elegir

1. El índice que replica: define en qué inviertes realmente. Un índice global está más diversificado que uno de un solo país.
2. Los gastos corrientes (TER): el porcentaje anual que se descuenta del fondo. Pequeñas diferencias se amplifican durante décadas.
3. El error de seguimiento: cuánto se desvía el fondo del índice. Cuanto menor, mejor.
4. Acumulación o distribución: los fondos de acumulación reinvierten los dividendos automáticamente, algo eficiente fiscalmente para el ahorro a largo plazo; los de distribución los reparten.
5. Tamaño y gestora: fondos grandes de gestoras consolidadas reducen riesgos operativos.
6. Comisiones del intermediario: custodia, compraventa o mantenimiento que cobre tu banco o bróker.

Riesgos que no desaparecen

Un fondo indexado no elimina el riesgo de mercado. Si la bolsa mundial cae un 30 %, tu fondo global caerá aproximadamente lo mismo. Los fondos indexados de renta variable son adecuados para dinero que no vas a necesitar en muchos años y si eres capaz de mantener la inversión durante las caídas. Para plazos cortos existen fondos indexados de renta fija, con menos volatilidad y menos rentabilidad esperada.

Cómo encaja en un plan

Un enfoque habitual para empezar es combinar un fondo indexado global de renta variable con un fondo de renta fija, en proporciones que dependan de tu horizonte y tolerancia al riesgo, y hacer aportaciones mensuales automáticas. Puedes ver el efecto de esas aportaciones a largo plazo con la calculadora de interés compuesto y estimar tu objetivo de jubilación con la calculadora FIRE.

Antes de invertir, asegúrate de tener cubiertos los pasos previos que explicamos en cómo empezar a invertir.

Este contenido es educativo y no constituye una recomendación de inversión en ningún producto concreto.